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高房价亮红灯风格转换路漫漫

发布时间:2021-01-08 03:31:43 阅读: 来源:无缝钢管厂家

国务院关于遏制房价过快上涨的措施,从短期看,会使房地产投资降温,但从中长期来看,可能会出现“递减效应”,而房地产股在调整后仍有表现机会。

昨日,国务院四措施遏制房价过快上涨在股市掀起阵阵波澜,房地产板块大跌,成为昨日股市下跌的空头主力。对此,接受记者采访的有关人士认为,房地产新政将在短期内产生较大影响,但从中长期来看,将出现“递减效应”,房地产股仍有上涨空间。

遏制房价上涨

政策效应待观察

新时代证券研发中心投资总监秦茂军认为,国务院关于遏制房价过快上涨的措施,可以将其视为经济政策“退出”的一部分,因为今年初房地产市场十分低迷,同时出口也处于低迷状态。因此,管理层出台了一系列刺激房地产市场繁荣的政策措施,现在,房价水平已经超过了2007年,老百姓意见较大。“从这种意义上讲,目前已经到了退出房地产业刺激政策的时候。”

对于新政出台后给宏观经济带来的影响,秦茂军认为,从短期看,会使房地产投资降温,估计前期频频出现的“地王”现象将会减少,作为与房地产行业紧密相关的土地市场价格会有所回落。但从中长期来看,可能会出现“递减效应”,因为房地产市场价格的上涨主要还是由供求关系决定的,而目前正处于供不应求状态。

秦茂军进一步分析说,从供应方面看,尽管目前房地产供应总量很大,而且还要有部分空置,但从结构性方面看,性价比较高,实用性强的房地产偏少;而从需求方面看,由于投机性购房现象明显,特别是那些“炒房团”一出手就是几十上百套,增大了市场供求矛盾。因此,估计此次新政出台后,再加上一些配套措施,可以在一定程度上抑制“炒房”行为,但却无法从根本上杜绝。

对于上述说法,信达证券首席策略分析师黄祥斌表示认同,他说,有这样一条规律,当人均GDP达到3000美元以上时,人们对购房、购车的欲望就会变得强烈起来;同时根据有关机构的调查表明,在目前国人中,42——48岁之间拥有2套及2套以上的占比较大,因为这部分人的收入较多。估计在未来5年内我国房地产需求都将呈刚性的状态。因此,将出现市场与政策的博弈,博弈的结果可能会是,房价并不下跌,但房价上涨速度趋于缓和。

在黄祥斌看来,城镇化意味着大量的农村居民将向城镇转移,这就需要房子居住。因此,不要指望目前的政策“就能扭转目前房地产的过热状态。市场的力量有时大于政策的力量。”黄祥斌坦言。

令黄祥斌对政策效应产生质疑的原因还有,由于房地产业涉及几十个行业,它的兴衰将直接影响这些行业的兴衰,从上游的钢材、水泥到下游环节的家电、装饰装修无不受到影响。地方政府也在靠卖地赚钱,一些地方财政的大半都来源于土地使用权的出让。如此利害关系,可能使政策执行力度大打折扣。

业绩具优势

地产股调整后仍有机会

尽管昨日房地产股收阴,但黄祥斌认为,房地产板块仍有表现机会。其理由有二:一是即使房地产新政发生一定效力,但目前由于通胀预期日益明显,投资者愿意将手中的存款变成具有保值增值功能的房地产,这种现象在明年会比今年表现得更为明显;二是房地产生产周期至少也有一年以上的时间,即使政府想办法增加供应量,一时也难以满足市场需求,房价还会有一定幅度的上涨。房地产股上涨空间还将取决于估值水平。目前房地产股的估值水平从总体上看并不高,特别今年整个房地产行业的业绩都不错。那么,2010年的动态估值优势会体现出来,经过调整后的房地产股还有上升空间。

“还应该关注房地产新政给房地产上市公司带来的不同机会。”黄祥斌建议关注资本实力强,自有资本金比例较高的上市公司。因为,国务院要求加大房地产业的差别化信贷政策,这意味着在获取银行贷款方面会拉开差距。

秦茂军在谈到房地产新政给大盘运行带来的影响时表示,由于房地产板块有其特殊性,因此,它的变化会对大盘产生一定影响,这主要体现在以下几个方面:一是自身对大盘的影响,因为该板块是大盘权重股占比较大的板块之一,它的下跌会拖累大盘指数;二是房地产板块对银行板块会产生影响,因为新政出台后,银行会对某些房地产企业调减放贷量,从而影响银行类上市公司业绩,这样也会最终影响大盘。

“对目前市场风格转换也会产生一定影响。”秦茂军称,由于上述两大板块历来都是市场风格能否获得成功转换的决定性因素,现在由于受新政的直接或间接影响,短期会表现弱势状态,因此,“八二”格局转为“二八”格局的希望或会落空。

秦茂军告诉记者,作为中长线投资者,等待地产股回落后建仓应是好时机。

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