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平安个股工商银行内蒙分行运行平稳-【资讯】

发布时间:2021-07-15 13:01:13 阅读: 来源:无缝钢管厂家

内蒙古整体经济增速虽有下行但仍处在相对高位

内蒙地区自十一五以来经济发展延续良好态势,十一五期间GDP平均增速达到17%。2013年上半年以来,由于辖区内对经济贡献较大的煤炭产业受到经济下行负面影响较大,GDP同比增速回落,全年预计能维持在10%以上。上半年贷款/存款同比增速分别为15%/11%,目前存贷比在84.7%,显示出金融资源相对紧张,金融机构的议价能力相对较强。目前财政压力有所增加(财政收入上半年同比仅5.3%)。接下来围绕重点行业将进行调整:1)促进产业升级向高附加值行业转移;2)降低企业运营成本;3)发展优势行业,如煤化工、有色、新能源材料等,贯通上下游产业链,提升协同效应。

银行资产质量维持稳定,民间借贷危机后小贷公司低位运行

由于受到经济下行影响,金融系统不良率出现小幅反弹符合预期。至2013年中期辖区内银行金融机构不良率为2.1%,较年初上升0.5个百分点,其中四大行0.61%,股份制0.58%,相对资产质量较好。上升较为明显的机构集中在农村信用社,地区分布集中在像鄂尔多斯(600295)、包头等大城市,产业集中在房地产及上下游产业链如建材,以及煤炭领域。由于内蒙地区信贷资源较为紧张,前几年小贷公司得到飞速发展。但伴随民间借贷危机爆发,辖区内小贷公司资产质量压力也有所显现。今年上半年小贷公司累计放款142亿,上半年贷款余额385亿,与年初余额相当,同比下降1.4%。不良率比较年初上升0.7个百分点,目前维持在8-9%。

工行在内蒙地区业务优势明显,资产负债结构持续优化

工行内蒙分行成立于1985年,是目前区域内最大、客户最多的银行。过去5年中,工行内蒙分行积极改善自身的资产负债结构,小企业贷款增长5.29倍;零售贷款占比从8.6%上升到33.4%;中长期贷款从77%下降到48%;中间业务收入从4.36亿上升到13亿,占比从10%上升到21.7%。2012年末,存贷比71%,大幅低于区域平均,不良率维持在0.74%,全年预计亦将较为平稳。目前分行前5大贷款行业为电力、公路、服务业、制造业、铁路。分行存贷利差维持在5%以上,12年NIM3.44%,贷款下浮比例仅占2%。因此此次贷款利率放开对分行层面的定价能力影响不大。

运行稳健的大行配置首选之一,中长期看点:国际业务布局

工行自年初至今有0.3%的绝对股价涨幅,目前股价对应13/14年PB在1.05/0.90X。公司作为国内最大的商业银行,经营稳健,相对政策风险较低,是我们目前在大行中相对偏好的公司,也是我们建议配置型投资者可以适当持有的标的。维持盈利预测及”推荐”评级。

风险提示

提示投资者需关注经济下行趋势过快所导致的资产质量风险暴露。(平安证券)

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