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PE二级市场处在爆发前夜被大量未退出项目催热

发布时间:2019-09-30 05:00:53 阅读: 来源:无缝钢管厂家

PE二级市场处在爆发前夜:被大量未退出项目催热

昨日,在 爆发前夜:PE二级市场的萌动 专题论坛,风投大佬们讨论了PE(私募股权投资)二级市场的发展现状,并指出PE二级市场之所以 萌动 多年,至今仍未 开花结果 ,主要是因为在交易过程中信息不对称。

大量未退出项目催热PE二级市场

新程投资创始合伙人林敏首先对PE二级市场做出解释,指出其主要包括两方面:一是LP(有限合伙人)市场的交易,另一方面则是GP(一般合伙人)主导项目上的转让。

风投大佬们指出,PE二级市场的存在,最主要就是为了解决流动性问题。

我们做过一个统计,在中国的私募股权市场里面,从2003年到2013年的10年间,风投机构投入的项目超过7000个,但真正能够退出的不到2000个,占整个投资额总数的比例不到1/4,那剩下的项目去哪儿了?基本上大部分还在PE公司手里面,但基金的存续是有期限的,当基金的存续时间到了,只能卖掉。 林敏说。

PE二级市场对买方最有利

他们指出,虽然卖方能够从PE二级市场上获得不少好处,但PE二级市场对买方最有利。

桐华资本创始合伙人马晓说: 这解决了三个核心问题,一个是周期缩短,一个是不确定性大幅下降,还有一个就是便宜。因为对于资本市场来讲,5+2(年)的退出周期很长,投资的不确定性也很大。另外就是价格便宜,一般去做二级市场PE转让的卖方是非常着急的,所以你就有可能以非常便宜的价格,买到非常优质的资产。

九鼎投资合伙人赵忠义也指出,作为PE二级市场上的卖方,投资的风险比较容易控制。 打个比方就像买房子,我买的是现房,风险肯定比正在建的房子更容易控制。

信息不对称阻碍市场发展

事实上,PE二级市场 萌动 的话题说了多年,为何始终未迎来真正的爆发?风投大佬们纷纷表示,最关键的问题在于信息不对称。此外,估值不一致、操纵程序太复杂、市场活跃度不高,也是造成PE二级市场难以爆发的主要原因。

毕马威企业咨询(中国)华南区企业融资负责人刘宇轩指出, 一个PE投资了哪些项目、项目质量如何?这些信息都是不透明的。如果要在一个买卖双方信息不对称的平台上做交易,就会比较麻烦。在国外,要做交易时,会有很多不同的平台,专业的机构对于这个基金投资资产的综合情况进行披露。只有到这样比较公开、透明的市场里做交易时,风险才比较可控。

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